시사바로타임즈= 아름다운 소풍

 각국에서 초단기금리가 물가안정 운영목표로 사용되고 있다. 콜금리(call rate)는 금융기관간 초단기 자금거래에 적용되는 금리이다. 물가안정 목표제를 시행하고 있는 한국은행은 콜금리(익익물)가 금융통화위원회가 정한 기준금리(운영목표)에서 크게 벗어나지 않도록 다양한 공개시장 운영 수단(통화안정증권, RP(환매조건부증권) 매매, 통화안정계정등)을 활용하여 시중 유동성을 조절하고 있다. 여기서 기준금리(base rate)는 한국은행이 금융기관과 RP 매매, 자금조정 예금 및 대출 등의 거래를 할때 기준이 되는 정책금리를 말한다.  

 기준금리는 초단기 금리인 콜금리 즉시 영향을 미치고, 점진적으로 장·단기 시장금리, 예금 및 대출 금리등의 변동으로 이어진다. 중앙은행의 기준금리 조정은 궁극적으로 경제전반(투자, 소비, 부동산가격)에  걸쳐 파급효과를 가져온다. 기준금리를 조정(인하)하면 실물 경제에 어떤 영향을 미칠까.  단순 경제이론적으로만 보면 △ 기준금리 인하로 은행의 대출금리(이자율)가  낮아지면 주택구입자금 대출시 이자비용이 낮아지므로 주택수요는 증가(부동산 가격 상승)한다. △ 기준금리가 인하되면 장기금리인 채권수익률이 하락(채권가격 상승)하므로 주식에 대한 수요는 증가한다. △ 기준금리가 인하되면 자본유출이 이루어져 환율이 상승하고 순수출은 증가한다.  

 필명 아름다운 소풍