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중국 정책금리 동결흐름. 2026년 5월기준으로 5년물 LPR은 3.5%, 1년물 LPR은 3.0%
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 15차 5개년 계획(2026~2035년) 동안 중국 경제가 중진국 소득 함정을 극복하고 선진국 반열에 오르기 위한 체질 개선에 중점을 둔 가운데 중국 중앙은행은 완화적 통화정책 기조를 지속 유지할까. 중국 15차 5개년 계획(2026~2035년)은 중국 경제가 중진국 소득함정을 극복하고 선진국 반열에 오르기 위한 체질개선에 방점을 찍고 있다. 중동 상황에 따른 불확실성등으로 미국등 주요국들은 관망적(wait -and-see) 통화정책기조를 보이고 있는 시점. 수출호조로 무역수지 흑자폭은 확대했지만 중국 국내 경제는 구조적 불균형 현상(강한 공급, 약한 수요)을 지속 나타내는 상황.중국 중앙은행(PBOC)의 주요 정책금리인 LPR(Loan Prime Rate, 대출우대금리)는 동결 흐름을 이어가는 모습이다. LPR 금리는 중국 중앙은행의 간접조정하에 시장 수급을 반영하는 은행 대출금리의 기준 금리이다. 중국 중앙은행(PBOC)은 매월 20일 홈페이지에 LPR 금리를 발표하고 있다. 이달 20일 발표한 5년물 LPR 금리 는 3.5%, 1년물 LPR 금리는 3.0%로 지난 해 5월 금리인하이후 동결 흐름이다. 5년물 LPR 금리는 부동산담보대출금리, 1년물 LPR금리는 중소기업 신규대출금리에 주된 영향을 미친다. 중국 중앙은행(PBOC)은 환율에 미치는 영향이 적은 역 RP 금리를 단일 정책금리로 추진 중이다. 이른 시일내에 미국 Fed(연방정책금리), 유럽 ECB(수신금리),일본 BOJ (무담보 익일물 콜금리)등 주요 선진국과 같은 정책금리 체계를 정립할 수 있을까. 관리 변동환율제를 채택하고 있는 중국 당국은 여전히 자본 흐름을 통제하고 있다. 자본유출입은 종래 중국 중장기 수익률에 민감하게 반응하게 반응하는 모습을 나타냈다. 중국은 올해 경제성장률 목표를 4.5~5.0%로 설정했다. 완화적 통화정책 흐름속 최근 중국의 국채금리는 우하향 흐름을 나타냈다. 2026년 5월 21일 기준으로 10년물 국채금리는 1.744%(2월말 1.80%), 30년물 금리는 2.231%(2월말 2.24%)를 기록했다, 이날 1월물 시보(shibor)금리는 1.385%(2월 말 1.55%)를 기록했다. 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-24
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2026년 4월 독일의 소비자물가 상승률은 2.9%로 2024년 12월이후 처음으로 영국(2.8%)의 소비자 물가 상승률 상회
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 에너지 가격 변동성이 높아지면서 글로벌 경제 불확실성은 확대한 2026년 4월. 독일의 소비자물가 상승률은 2024년 12월 이후 처음으로 영국 소비자물가 상승률을 상회했다. 2026년 5월 20일(현지시각) EU 통계청(errostat) 발표 4월중 유로지역 소비자물가 상승률(HICP, 전년동월대비)은 3.3%로 3월 상승률인 2.6% 보다 오름폭을 확대했다. 유럽 중앙은행(ECB)은 유로존 공동바스켓으로 계산된 조화 소비자물가지수(HICP:Harmonized Index Consumer Prices)의 증가율을 기준으로 하고 있다. 주요국 물가 상승률을 보면 4월 중 스웨덴(3월 1.7% →4월 0.5%)이 낮은 물가 상승률을 보인 가운데 이탈리아(1.6%→2.8%), 프랑스(2.0%→2.5%), 독일(2.8%→2.9%) 등은 오름 폭을 확대했다. 같은 달 기준으로 보면 유럽지역 최대 경제대국인 독일( 2.9%)의 물가 상승률은 2024년이후 처음으로 영국(2.8%)의 소비자물가보다 높은 상승률을 기록했다. 자료 EU 통계청(Eurostat) 참조 검색일 2026년 5월 22일 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-22
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영국 회계연도 시작하는 4월 소비자물가 (CPI)상승률(전년동월대비)은 2.8%(3월 3.3%), 근원물가 상승률은 2.5%( 3월 3.1%) 기록
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 중동상황 변화에 따라 에너지가격 변동성이 높아지면서 불확실성은 확대한 시점. 영국(2025년 기준, 인구 69,487,000명) 회계연도가 시작되는 4월. 영국 통계청(ONS) 발표 통계를 보면 2026년 4월 영국의 소비자물가(CPI) 상승률(전년동월대비)은 2.8%( 월간상승률 0.7%)로 3월 3.3%(1.2%) 보다 하락했다. 미국의 이란공습(2.29일)이후 에너지 가격이 영국 물가에 미치는 영향이 다시 확대하면서 3월 중 상승세를 보인 후 오름폭 축소이다. ※ 2025. 9월~ 2026.2월 영국의 CPI 상승률은 에너지 가격이 물가에 미치는 영향이 축소하면서 상승세 둔화 흐름을 나타냄: 영국 CPI(YoY) 흐름: 2025.7~9월(3.8%) → 10월 3.6%→ 11월 3.2%→ 12월 3.4% →2026. 1~2월 3.0% 근원물가( 식료품, 주류, 담배제외) 상승률(전년동월대비)은 2.5%로 전월(3.1%)보다 둔화했다. 영국 중앙은행(BOE)이 통화정책 경로와 관련해 중시하는 서비스 물가 상승률은 3.2%(3월 4.5%)로 오름폭을 축소했다. 같은달 상품물가 상승률( 2.1%→ 2.4%)은 오름폭을 확대했다. 영국 기업들이 과거 물가 상승률에 연동해 연간 가격을 책정하는 모습을 보이고 있는 상황. 4월중 자동차 연료 가격이 가파른 상승세를 보인 가운데 주거서비스 가격( YoY :3월 5.3%→1.4%) 오름폭 축소는 주된 물가 상승률 둔화 요인으로 작용했다. 자료 영국 통계청(ONS) 참조 검색일 2026년 5월 22일 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-22
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일본 정책금리 동결 흐름속 장기금리 상승이 국채 수익률곡선 경사화(steepimg) 주도하나
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 미국(이스라엘)-이란 전쟁이후 미국, ECB, 영국, 일본,중국 등 주요국들의 통화정책 경로가 지정학학적(에너지등) 충격등 외생변수에 무게추가 옮겨진 시점. 중동 불확실성에 따른 관망기조(wait-and-see)로 일본 중앙은행(BOJ)의 정책금리(무담보 콜금리 ON)는 0.75%( 25.12.19일 0.50%→0.75%로 25bp 금리인상)로 동결 흐름이다. 일본은 장기 침체와 디플레이션 벗어난 가운데 경기진작을 위한 재정 확대정책에 따른 국채발행 부담으로 기간 프리미엄(term premium)은 높아졌을까. 최근 일본의 국채수익률 곡선은 단기금리보다 장기금리 상승이 스티프닝(steeping: 경사화)을 주도하는 모습이다. 2026년 2월말 3.65% 였던 일본의 30년물 국채금리는 이달 18일 기준으로 4.04%로 올랐다. 올해 1월들어 2028년 10월이래 가장 높은 수준(1.20일중2.359%→3월말 2.35%→4월말 2.53%) 을 기록했던 10년물 국채금리는 같은 날 2.78% 까지 상승했다. 단기금리(무담보 익일물 콜금리)는 BOJ의 정책금리 수준을 소폭 밑도는 가운데 2025년 5월 18일 기준으로 일본의 장 단기 금리차(10년물 2.783%- 2년물 1.452%)는 133bp( 2026년 2월말 89bp)를 기록했다. 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-20
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2026년 1분기 일본의 전기대비 실질 GDP 성장률(속보, 계절조정) 은 0.5%(연율 2.1%) 기록 ... 수출증가세 확대로 순수출 기여도는 0.3%P
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 1965년 한일 기본조약 체결이후 동아시아의 주요 파트너로 자리매김한 가운데 양국의 교역구조는 중간재 중심으로 재편된 모습을 나타냈다. 일본은 한국처럼 원유와 천연가스를 수입에 의존하는나라로 수출 제조업 중심의 닮은꼴 산업구조를 갖고있다. 최근 미래 첨단산업에서 소재· 부품· 장비를 중심으로 양국의 수평적 협력관계가 확대되는 양상을 보이고 있는 시점. 일본 경제는 어떤 흐름을 나타내고 있을까. 최근 일본 경제는 완만한 성장세를 이어가는 모습이다. 일본의 전기대비 GDP 성장률은 미국관세 영향이 심화( 수출-1.6% 감소)된 가운데 주택투자(-8.1%)가 감소한 2025년 3분기 역성장(-0.6%)한 후 4분기 0.2%로 반등했다. 19일 일본 내각부 발표 통계를 보면 2026년 1분기 성장률(속보, 계절조정 기준)은 0.5%성장률( 연율 2.1%)을 기록했다. 국내총생산(GDP) 지출항목별 성장률을 보면 수출증가세( 25.3분기 -1.6%→25.4분기 0.2%→26.1분기 1.7%)가 확대하면서 올해 1분기 순수출기여도 0.3%P를 기록했다. 민간소비 및 설비투자등 내수는 완만한 성장세를 나타냈다. 2026년 1분기 민간소비는 전기대비 0.3% 성장률을 나타냈다. 장기 디플레이션 늪에서 벗어났지만 고물가 흐름이 지속되면서 민간소비는 0% 근처( 0.5%→0.0%→0.3%)에서 등락흐름 이다. 경제성장을 위해 다카이치 사나에 내각의 확장적 재정정책이 추진 되는 상황. 정부지출 역시 전기 대비 0%대 (0.1%→0.4%→0.1%)등락 했다. 2026년 1분기 민간 설비투자는 전기대비 0.3% 증가했다. 앞서 지난해 4분기 설비투자는 큰 폭(-0.1%→1.4%) 증가하면서 성장 상방요인으로 작용했다. 자료 일본 내각부 참조 검색일 2026년 5월 19일 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-19
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2026년 4월 중국 경제 실물지표) 공업생산 증가율(전년동월대비) 4.1%, 명목기준 소매판매증가율 0.2%, 고정자산투자 -1.6% 기록
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 시정핑 중국 정부의 15차 5개년 계획의 첫해인 2026년. 지난 해에 이어 '내수 확대'를 중국 경제 최우선 중점과제로 선정한 상황. 최근 중국 경제 실물지표는 어떤 흐름을 보이고 있을까. 18일 중국 국가 통계국 발표 통계를 보면 2026년 4월 공업생산 증가율(전년동월대비)은 전월(5.7%) 보다 낮은 4.1%를 기록했다. 중국 정부의 AI,첨단기술등 고품질 생산력 육성정책이 추진되는 가운데 4월 중 업종별 공업생산증가율을 보면 광업(3.8%), 제조업(4.0%), 전기가스 수도업(5.3%)를 기록했다. 26 1~4월 누계기준 보면 공업생산은 1년전보다 5.6% 증가했다. 중국 정부는 총수요 부족이라는 구조적 과제 해결 노력을 강화할까. 지난 4월 중국 명목기준 소매판매증가(전년동기대비)율은 0.2%로 전월(1.7%)보다 둔화했다. 같은달 상품판매는 전년동기대비 0.1%(2월 1.5%) 하락했다. 외식업( 3월 2.9%→2.2%)은 전월보다 증가폭을 축소했다. 올해 1~4월 누계기준으로 보면 1년전 같은기간보다 1.9% 증가했다. 고정자산 투자(누계기준 1~4월)는 전년동기대비 -1.6%를 기록했다. 올해 중국 정부의 부동산 정책기조는 '안정화'에 중점을 두고있는 상황. 부동산 개발투자(-13.7%) 부진이 지속되는 가운데 감소세로 전환(1~3월 +1.7%)이다. 자료 중국 국가통계국 참조 검색일 2026.5.18일 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-18
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중동 지정학적 충격이후 영국과 미국의 시장금리(국채금리10년물) 흐름은.... 미국 금리영향권있는 영국 재정준칙 고수하나
시사바로타임즈= 아름다운 소풍 미국의 이란 공습(2026. 2.28일)이후 선진 주요국의 통화정책 경로는 지정학적 충격 등 외생변수에 무게 추가 옮겨진 모습이다. 중동발 에너지 충격 및 통화정책 기대 변화에 영향받아 시장금리는 단기적으로 높은 변동성을 보일까. 미국 금리 영향권에 있는 영국 금리 흐름을 보면 최근 영국 정책금리(3.75%)는 미국 연방정책 금리 목표치(3.50~3.75%)의 상단 수준을 나타낸 가운데 영국 시장금리(국채10년물 기준)는 미국 금리 수준을 웃도는 흐름을 이어갔다. 중동발 에너지 공급 차질은 글로벌 인플레이션 상방 압력으로 작용하는 시점. 블름버그 자료를 토대로 보면 올해 2월말 4.23% 였던 영국 장기 10년물 국채금리는 우 상향 흐름(국채가격 하락)을 지속하면서 5월13일( 현지시각) 기준으로 5.07%로 상승했다. 이란공습전 금리에 견주어 보면 84bp 오른 수준이다. 같은기간 미국 10년물 국채금리는 3.94%에서 4.47%로 53bp 상승했다. 최근 중동상황의 변화와 재정준칙을 고수하는 영국의 재정 정책기조 불확실성은 금리변수의 핵심변수로 작용하는 상황. 2026년 5월13일 기준으로 보면 양국간 장기금리차는 60%p(3월말 60%P →4월말 64%p)를 기록했다. 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-17
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정책금리와 장기금리 디커플링 흐름속 이란전쟁이후 미국 국채금리는 단기금리보다 장기금리 상승폭 확대
시사바로타임즈 = 아름다운 소풍 중동 발(호르무즈해협봉쇄) 원유 공급 차질 및 운송 리스크가 동시에 확대된 가운데 최근 미국과 이란간 공식적인 휴전은 유지되고 있는 모습을 나타내고 있는 시점. 미국내 인플레이션 우려등에 따른 미 연준의 연내(9월) 금리인하 기대는 약화되었을까. 중동발 에너지 충격 여파가 시차를 두고 미국의 물가 상승요인으로 작용할까. 최근 미국 노동청(BLS) 물가 지표 를 보면 2026년 4월 미국의 소비자물가( headline CPI) 상승률(전년동월대비) 3월(3.3%) 보다 높은 3.8%를 기록했다. 1년전 보다 휘발유 가격이 급등한 가운데 에너지 가격는 17.9% 상승했다. 식료품과 에너지를 제외한 근원 물가 상승률(전년동월대비)은 2.8%로 전달(2.6%) 보다 상승했다. 지난달 생산자 물가(PPI)상승률(전년동월대비)는 전월(4.3%) 보다 높은 6.0%를 기록했다. 최근 FOMC 회의에서 미 연준(Fed)은 관망기조(Wait and See)를 보인 상황. 이란전쟁이후 미국 국채금리는 우상향 흐름을 이어가는 모습이다. 지난 2월말 3.37% 였던 미국 단기 2년물 국채금리는 2026년 5월 14일(현지시각)기준으로 4.02%로 23bp(1bp=0.01%) 상승했다. 같은기간 장기 10년물 금리는 3.94%에서 4.48%로 54bp 올랐다. 장·단기 금리차(10년물-2년물)는 축소( 26.2월말 0.57%p→3월말 0.3%p →4월말 0.50%p →5.14일 0.46%p)된 모습을 보였다. 정책금리와 장기금리간 디커플링(엇갈림) 흐름이 이어지는 상황. 5월 중 미국 30년물 국채금리는 5% 내외(14일 5.03%)에 등락 흐름을 나타냈다. 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-16
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2026년 3월 중 18.0% 급등했던 국내 수입물가 상승률(전월대비) 4월 중 2.3% 하락 ... 중동발 물가 비용 상방 압력 약화되나
시사바로타임즈 = 아름다운 소풍 미국(이스라엘)-이란 전쟁으로 비용측 물가 상방 압력이 높아진 시점. 국내 생산자물가와 소비자물가 흐름에 시차를 두고 영향을 미치는 수입물가 상승세가 한 풀 꺾였을까. 2026년 4월 국내 수입물가는 전달보다 2.3% 하락했다. 중동발 공급 충격으로 인한 물가 상승 압력이 약화될까. 앞서 3월 수입물가는 전쟁여파로 국제유가와 미 달러화 대비 원화 환율이 가파른 상승세를 보이면서 1998년 1월(17.8%) 이후 가장 높은 상승률(+18.0%)을 기록했다. 이란 전쟁이후 원유가격 변동성이 확대한 가운데 국제원유 거래시장에서 현물유가가 선물유가를 상당 수준 웃도는 이례적인 모습을 나타낸 상황. 4월 중 국내 수입물가는 국제유가(두바이유 기준, 전월대비 17.8% 하락: 3월 128.52→105.70 달러/bbl)가 하락하면서 원유(-16.2%)를 비롯한 광산품(3월 44.4%→4월 -10.5%)을 중심 하락했다. 앞서 지난 3월 한달 동안 원유는 88.5%나 급등하면서 수입물가 상승의 주된 요인으로 작용했다. 지난 해 4월 수입물가에 견주어 보면 56.0% 오른 수준이다. 광산품(원재료)은 1년전보다 36.5%(원유 60.0%) 상승했다. 4월중 중간재는 석유및 석유제품(3월 55.0% →6.2%), 1차금속제품(3.4%→3.3%) 등이 오름세를 이어가면서 전월대비 2.1% 상승했다. 1년전 가격에 견주어 보면 나프타 ( 석탄및 석유제품)가격은 84.3%, 알루미늄정련품(1차금속제품)은 49.1% 상승했다. 자료 한은 ECOS 참조 검색일 2026. 5월 15일 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-15
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영국 2026년 1~3월 실질 GDP 성장률(전기비)은 0.6% 기록... 3월중 GDP 성장률은 0.3%
시사바로타임즈 = 아름다운 소풍 올해 영국 경제가 잠재성장률(+1.4%)을 상회하는 회복세를 나타낼 수 있을까. 재정 긴축기조가 지속되는 모습을 보이고 있는 시점. 14 일 영국 통계청(ONS)발표 통계를 보면 2026년 1~3월 실질 GDP 성장률(전기비)은 0.6%를 기록했다. 부문별로 GDP 성장률을 보면 생산(0.2%)부문 과 서비스 부문(0.8%) 및 건설 부문(0.4%)은 지난 해 3분기 이후 완만한 성장세를 나타냈다. 제조부문(0.8%)은 운송 장비제조업(5.7%)을 중심으로 성장했다. 앞서 지난 해 8월 사이버 공격(재규어 랜드로버)으로 영국의 자동차 생산라인이 수주간 중단되면서 영국의 운송장비제조업은 부진한 성장세를 나타냈다. 서비스 부문은 정보· 통신(1.7%), 전문· 과학· 기술(1.2%) 활동 서비스는 증가한 반면 행정지원서비스(-1.0%) 및 문화· 예술(-0.9%)등의 활동은 감소했다. 1년전 보다는 1.0% 성장한 수준이다. 서비스 부문(1.4%)은 성장했으나 건설부문(-1.3%)은 하락했다. 올해 들어 월별 GDP 성장률을 보면 1월중 0.0%, 2월중 0.4%, 3월중 0.3% 성장률을 기록했다. 2026년 3월 기준으로 전년동월대비 성장률은 1.2% 성장했다.자료 : ONS(www.ons.gov.uk) 참조 검색일 2026년 5월 14일 필명 아름다운 소풍
편집국 편집장
2026-05-14
포토에세이) 나무와 봄노래, 그리고 당연한 것들
포토에세이) 하얀 눈과 길
포토에세이) 꽃밭가득 봄노래 부르고 싶단다.
