시사바로타임즈= 아름다운 소풍

 미국의 자국우선주의적 대외경제정책 기조가 강화된 시점. 트럼프 미국 대통령은 지난 1월30일 매파(과거 양적완화 반대 이력등) 성향의 Kevin Warsh 전 연준이사를 차기 연준(Fed)의장으로 지명 발표했다. 향후 미 연준 인사 문제등으로 미국 기간 프리미엄은 단기적으로 변동성이 확대될까.

기간 프리미엄(term premium)은 채권의 리스크 프리미엄(위험보상심리)으로 채권의 수요와 공급외에 다양한 요인에 의해 결정된다. 투자자가 인지하는 금리변동성이 증가할수록 기간 프리미엄은 커진다. 올 연말까지 1회의 연방정책금리 인하가 기대되는 상황. 미국 기간 프리미엄은 최근 수준(0.6~0.8%)을 유지할까. 금리결정이론에 따르면 국채금리는 위험조정금리(risk-neutral yields)와 기간 프리미엄의 합으로 구성된다.  인플레이션 및 실물경제등에 대한 불확실성이 높을수록 기간 프리미엄은 확대된다.  참고로 미국 기간프리미엄은 뉴욕연준 홈페이지에서도 확인할 수 있다.

필명 아름다운 소풍