시사바로타임즈= 아름다운 소풍

  최근 미·중 무역긴장이 완화( 10.30일 협상, 미국,대중국 수입품에대한 관세 10%p인하, 중국 1년간 희토류 수출통제 1년간 유예)된 가운데  양국간 무역협상관련 불확실성은 여전히 지속되는 시점.  11월 중 시장금리(국채10년물)는 1.8% 초반대에서 , 단기금리(SHBOR 1월물)는 1.5% 초·중반대에서 등락하는 모습이다. 

최근 중국 국채금리흐름을 보면 지난 4월 미국의 상호관세 발표(4.2일)이후 안전자산 선호로 반락(25.3월말 1.82%→4월말 1.63%)했던 중국 10년물 국채금리는 5월(5월말 1.68%)과 6월(6월말 1.66%)중 소폭 등락 흐름을 나타냈다.  5월중 중국 인민은행(PBOC)의 지급준비율(0.5%p), 역RP 7 일물 금리(0.1%p)및 LPR(0.1%p) 금리를 인하 및 중동불안( 이스라엘-이란 무력충돌)등이 영향을 미친 것으로 보인다.

 올 하반기들어 중국 국채금리(10년물)는 오름세(7월말 1.71%)를 나타냈다.  올 8월 이후 지난 3월3월말 1.82%) 수준까지 상승했다.  최근 금리는 1.8% 초· 중반대에서 등락(8월말 1.85%→9월말 1.87%→10월말 1.80%→11.19일 1.86%)하는 모습이다.  인민은행의 국채매입가능성등은 금리 하방요인으로  국채·지방채 발행 물량 확대 기대, 채권시장에서 주식시장으로의 자금이동 현상등은 금리 상방요인으로 풀이된다. 

 한편 미국의 상호관세지침 발표이후  중국 국채 3년물 금리는 1.4%~1.50% 범위내( 25.4월말 1.48%→5월말 1.48%→6월말 1.40%→7월말 1.44%→8월말 1.48%→9월말 1.48%→10월말 1.41%→11.19일 1.44%)에서 등락했다. 같은 기간 SHBOR 1월물 금리는 1.7%~1.9% 구간(4월말 1.74%→5월말 1.62%→6월말 1.62%→7월말 1.55%→8월말 1.53%→11.19일 1.52%)에서 등락했다. 7월이후 PBOC의 시중 유동성 공급 확대, 대출수요 부진등은  단기금리는 하방요인 작용했다. 

 필명 아름다운 소풍