시사바로타임즈= 아름다운 소풍

   일본은행(BOJ)의 통화정책 정상화( 25.1월 정책 금리인상이후 동결: 무담보 익익물 콜금리 0.5%)가 점진적으로 추진되는 시점. 시장금리(국채10년물 금리)는 마이너스 금리를 포함한 장· 단기 금리조작(YCC:Yield Curve Control) 운용을 종료(24.3.19)한 이후 우상향 곡선을 그리면서  1%~2% 대 범위에서 시장 상황에 따라 등락하는 모습이다. 2025년 11월 17일 기준 시장금리(국채 10년물)는 1.745%(연중 최고치)로 2024년12월 말 금리인 1.101%에 견주어 64bp(1bp=0.01%) 상승했다.

 일본은행의 정책금리 인상이 진행되면서 일본 정부의 국채관련 비용(국채의 이자비용)이 가파른 상승세를 낼까. 금융완화 및 재정확장에 적극적인 인물로 인식되는 다카이치 사나에 신임 총리 취임이후 초장기물(국채30년이상)의 상승폭이 확대되는 흐름이다. 이달 17일 일본 국채 30년물금리는 3.241%로 1999년 9월이후 최고치를 기록한 5월 중 금리( 3.180%) 수준을 웃돌았다. 이날 국채 40년물 금리는 3.493%(5월중 3.692%)로 높은 수준을 기록했다. 앞서 지난 5월 중 초장기 금리(30년물,40년물)는 생명보험사등의 수요감소 우려등으로 1999.9월이후 최고치를 기록했다. 이후 BOJ의 장기국채매입범위 축소등으로 다소 안정을 되찾은 모습을 나타냈다. 아베정부 당시 추경예산 재원은 대부분 국채로 조달했다. 발행된 국채는 일본은행이 매입했다. 일본 정부의 재정부담이 심화되면서 초장기물의 상승폭은 더욱 확대할까.

필명 아름다운 소풍