시사바로타임즈= 신달관기자

영란은행(BOE)의 통화정책기조( 24.8.1일 통화정책 Pivot 25bp 인하, 현재 정책금리 4.25%) 는 점진적(gradual)이고 신중한(careful) 금리인하 방식을 유지하면서도 완화적인 방향으로 나아가는 모습이다. 올 하반기 영국 경제는 1%내외의 부진한 성장세가 예상되는 상황. 오는 8월(9월)과 11월(12월) 통화정책회의에서 BOE는 정책금리를 25bp씩 추가 인하( 25.6월 통화정책회의, 동결, 9명위원중 3명 25bp 인하의견)할까.

2025년 7월 첫재주 영국의 시장금리(국채 10년물)는 4% 중반대 수준에서 등락( 7월 3일 4.54%)하는 모습이다. 앞서 지난 6월 중 영국 국채금리는 장기 금리(국채 10년물 -16bp: 5월말 4.65%→6월말 4.49%)보다 단기 금리( 국채 2년물 -20bp: 5월말 4.02%→6월말 3.82%)가 더 큰 폭으로 하락했다. 통화정책 기조에 영향이 큰 2년물 국채금리흐름을 보면 7월초 3.8%대(종가기준, 7.3일 3.84%)에서 등락하는 모습이다.

영국 국채금리는 미국 국채금리와 상관관계가 높다. 지난 4월 2일 미국의 상호관세 지침 발표이후 경기 둔화 우려로 급락한 영국 국채금리는 이후 미·중 무역협상이 진전(5.2일 제네바 미중 경제.통상 회의 공동성명)되는 모습을 보이면서 글로벌 무역긴장등이 완화된 가운데 우상향 흐름을 나타냈다. 올 하반기 영국의 장· 단기 금리격차(국채 10년물-2년물) 확대 흐름이 지속될까. 2025년 7월3일(현지시각) 기준으로 영국 장· 단기 금리격차(국채10년물-2년물)는 0.70%p를 기록했다.

※ 영국 장·단기 금리차(10년물-2년물) 흐름: 25.3월말 0.48%p( 10년물 4.68%-2년물 4.20%) →4월 0.64%p(10년물 4.44%-2년물 3.80% )→5월 0.63%p( 10년물4.65% -2년물 4.02%)→6월 0.67%p(10년물 4.49%- 2년물3.82%)

자료: BOE 웹페이지(www.bankofengland.co.uk) 및 bloomberg 참조

신달관 기자 moshin@sisabarotimes.com